燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一(yī)季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京(jīng)啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营收(shōu)和净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一(yī)次(cì)性初始(shǐ)补偿收益(yì)影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取(qǔ)得(dé)，是(shì)啤酒企业调整产(chǎn)品结构、上调(diào)产品售价(jià)的(de)结果。

　　相比于(yú)净利润的高增(zēng)长，上述(shù)三家啤酒(jiǔ)上市公司的营(yíng)收增长(zhǎng)幅度并不大，销量增长也不如(rú)人意。不过，其(qí)高端产品的表现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增长的(de)背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低经营(yíng)成本(běn)、改善(shàn)盈(yíng)利(lì)的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告(gào)诉时(shí)代(dài)财经，啤酒企业关停(tíng)部分工厂是为了提高运行效率，降低运(yùn)营成本，同时淘(táo)汰低端落后(hòu)产能，而(ér)新增(zēng)产能是为了利用自(zì)身品牌、品质和区位优势(shì)，扩(kuò)大(dà)高端产(chǎn)品的占比，符合整个行业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒(jiǔ)迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增量(liàng)市场转(zhuǎn)为存(cún)量市场，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多(duō)的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变(biàn)得(dé)越来越难(nán)。

　　过去(qù)一(yī)年，上述三家啤酒上市公司(sī)的产品销量增长(zhǎng)幅度均(jūn)在个位数。其中，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒实(shí)现产品销量807.2万千升(shēng)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品(pǐn)牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变(biàn)啤酒销(xiāo)量(liàng)增长乏力的局(jú)面，啤(pí)酒企业都把目光锁(suǒ)定(dìng)在高(gāo)端(duān)化上，啤酒圈因(yīn)此迎来(lái)一波(bō)“高(gāo)价潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推行多元(yuán)品(pǐn)牌(pái)组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超(chāo)高端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪(xuě)花小啤(pí)等产品也相继上市；青岛啤(pí)酒(jiǔ)在保(bǎo)持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主(zhǔ)品(pǐn)牌(pái)+崂(láo)山啤酒第二品牌(pái)”战略(lüè)的(de)同时(shí)，也(yě)加快布局高端和(hé)超高端市场；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)则持(chí)续实施(shī)大单品战(zhàn)略(lüè)，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表(biǎo)的大单品与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我(wǒ)赶之下(xià)，啤酒的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年(nián)年初(chū)，青岛啤(pí)酒推出了一款名为“一(yī)世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的(de)啤(pí)酒，每瓶售价高达(dá)1199元(yuán)，而此前华润雪花啤酒最高(gāo)端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线(xiàn)对(duì)业(yè)绩的(de)提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及以(yǐ)上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实现(xiàn)销量293万(wàn)千(qiān)升，约占(zhàn)全年(nián)总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间啤(pí)酒的核心大(dà)单品“燕京U8”的销量达39万(wàn)千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)研报显示(shì)，燕京(jīng)啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等(děng)影响，全(quán)球啤(pí)酒(jiǔ)原材料(liào)及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛(máo)利率(lǜ)均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在(zài)此情况下(xià)，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新的(de)增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通过其(qí)全资子公(gōng)司向山东(dōng)景芝(zhī)白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为(wèi)这两家白酒(jiǔ)企初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间业(yè)的(de)实控方(fāng)。

　　业内普遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业的(de)目的是希望(wàng)借助白酒来实现高端(duān)化发展。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖地，一(yī)边扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤(pí)酒(jiǔ)企业的(de)营收增速放缓，但净(jìng)利润大(dà)多实现了可观(guān)的增长，除了高端(duān)化战略带来的拉动效(xiào)应外，也与其(qí)关(guān)厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩(suō)减(jiǎn)成本的策(cè)略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至(zhì)2022年年底，公(gōng)司在(zài)中国内(nèi)地(dì)24个省(shěng)、市、区(qū)营运(yùn初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间)63间啤酒厂(chǎng)，目(mù)前正持续推动优化产能(néng)布局(jú)，已停(tíng)止(zhǐ)营运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财报(bào)显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次(cì)性(xìng)确认员工(gōng)补(bǔ)偿及安置费用和关厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成(chéng)为(wèi)国内啤(pí)酒企业优化经(jīng)营的常用(yòng)手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期的(de)投资者交流(liú)会上就透(tòu)露(lù)，已着手(shǒu)开始进行关厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和精简(jiǎn)总(zǒng)部和工(gōng)厂员工(gōng)架构，压(yā)缩管理层级，未来公司销售、管(guǎn)理费用率有望(wàng)持(chí)续收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤(pí)酒企业也(yě)出现较大规模的减员。

　　财报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职(zhí)员(yuán)工(gōng)数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年(nián)在职员工数合(hé)计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发(fā)布公告称，董(dǒng)事(shì)会同意(yì)政府对公司所(suǒ)属杨家群货场土地进(jìn)行收储。今年(nián)3月1日，公司收到上述目标土地(dì)的(de)征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤(pí)酒也曾(céng)通过资产处(chù)置的方(fāng)式获得4.81亿元的(de)收益，较上一(yī)年(nián)增加4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分收(shōu)益主要系(xì)公司取(qǔ)得处置土地使用权等长期(qī)资产(chǎn)的(de)收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限公司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国）投资有限公(gōng)司及本(běn)公司间接全资(zī)附属公司华(huá)润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司签(qiān)订搬迁(qiān)补偿协议，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收(shōu)取(qǔ)初始补偿收益(yì)约(yuē)17.55亿元(yuán)，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此(cǐ)一项，就(jiù)为华润(rùn)啤酒带(dài)来了当年约三成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根(gēn)据(jù)官方资料，2022年(nián)，华润啤(pí)酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项目(mù)启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力(lì)厦门40万千(qiān)升/年新建(jiàn)项目等，同时还有(yǒu)8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营(yíng)，包括杭(háng)州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造(zào)项(xiàng)目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时罐装生产线(xiàn)项目等。此外，燕京啤酒与(yǔ)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也在年度报(bào)告中披露了多项新建(jiàn)、搬迁和改造工(gōng)程。

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