华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此三万日元等于多少人民币多少外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影(yǐng三万日元等于多少人民币多少)，”该(gāi)公(gōng)司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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