金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季(jì)度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居(jū)民部(bù)门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也(yě)边际(jì)走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对(duì)考(kǎo)核，然(rán)后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居(jū)民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(lái)看，4月及7月(yuè)一(yī)般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存(cún)款的去(qù)向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购(gòu)房需(xū)求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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