投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未(wèi熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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