总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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