美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露(lù)出(chū)了(le)业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业危(wē春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句i)机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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