本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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