本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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