金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(kuān)松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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