近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗但公众场合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国(guó)家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士(shì)去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的(de)是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的(de)发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资(zī)本(běn)也闻风而至(zhì)。财(cá二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗i)联社(shè)创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时(shí)，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未(wèi)来(lái)想(xiǎng)要(yào)可(kě)持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行(xíng)业中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业(yè)中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作(zuò)、游戏等等(děn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗g)），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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