踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(s孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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