投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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