“一带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成为(wèi)主唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出(chū)口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的中国的(de)出口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作(zuò)为传统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的指示(shì)作用(yòng)逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增反(fǎn)映(yìng)“一唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么带(dài)一(yī)路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机电出(chū)口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不(bù)过对(duì)同比的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价(jià)齐(qí)升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市较高景气度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要(yào)的作用，那么(me)如何(hé)去(qù)评估这(zhè)一(yī)空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出(chū)口的韧(rèn)性可能(néng)主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是(shì)抢占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在(zài)这些(xiē)国(guó)家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大(dà)幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和(hé)乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易(yì)数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言(yán)中国(guó)出口(kǒu)端(duān)的增速会(huì)更高，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是(shì)低(dī)估的(de)；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可(kě)能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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