周一(yī)的股市(shì)震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买入(rù)的“抄底资金(jīn)”笑了(le)。

　　上周(zhōu)五(wǔ)，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而(ér)上周(zhōu)5个交易(yì)日市场总体下(xià)跌非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(diē)期(qī)间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿(yì)元，股票(piào)ETF“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)理性(xìng)操作模式(shì)，在股市大(dà)幅(fú)下挫的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投(tóu)资价(jià)值被资(zī)金看好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创业(yè)板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多(duō)家机构仍(réng)看(kàn)好长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读科创50、上(shàng)证50净流入资金居(jū)前(qián)

　　上(shàng)周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额(é)增(zēng)长32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测算(suàn)，当日净流入资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个交易日(rì)，5天股市(shì)调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元(yuán)，展现了资金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排(pái)行看，截(jié)至上周五(wǔ)，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不(bù)错(cuò)的(de)回报(bào)。

　　行业或(huò)主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜首，单(dān)日净买入金额接近(jìn)5亿(yì)元，目前仍处于(yú)估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也(yě)位居净流入(rù)资金前(qián)列，而在(zài)近日遭遇高位回调(diào)的游(yóu)戏ETF，也受到资金(jīn)的(de)逆市买入(rù)，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资(zī)金的(de)上(shàng)述流向情况(kuàng)，一位公募股票权(quán)益基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏的空间受(shòu)限、出口下行及(jí)地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲软将驱(qū)动市场展现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会。不过，在(zài)短期市场炒作(zuò)热度回(huí)落(luò)，波动率偏高的情况下，资(zī)金可能更青睐用(yòng)大盘(pán)宽基(jī)指数，比如科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300指数等(děng)来跟踪市(shì)场，以获取整个(gè)市场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行(xíng)业方面，沪(hù)上一家(jiā)公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是(shì)前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度有所回落(luò)。但从长期(qī)看，资金还会长期(qī)关注数字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的提升(shēng)，因此(cǐ)，包括计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒(méi)等调整下来的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期(qī)投(tóu)资价值有关。

　　民(mín)生(shēng)加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大(dà)基建等权重股(gǔ)高(gāo)位调整，上(shàng)周(zhōu)沪指下(xià)跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导(dǎo)致博(bó)弈(yì)资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐(zhú)步(bù)修复，权重板(bǎn)块内(nèi)部出现分化，获(huò)利兑现需求(qiú)叠加经济数据不及预(yù)期，权重板块(kuài)回(huí)调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重估，有(yǒu)基本(běn)面支撑的低估(gū)值(zhí)央企(qǐ)或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金(jīn)经理吴鹏也认(rèn)为(wèi)，“中特估”投(tóu)资的部(bù)分底层(céng)逻辑仍旧(jiù)是过去的(de)A股市场对(duì)部分传(chuán)统行业国央(yāng)企的严重低配和(hé)低估。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低(dī)估和低配背(bèi)景下，部(bù)分企业因为自身经营改善(shàn)、高股息水平(píng)等特(tè)征，使(shǐ)得其估值修复成为了可(kě)能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧处(chù)于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于(yú)中低水(shuǐ)平，部(bù)分个(gè)股(gǔ)尤其(qí)是(shì)基本面(miàn)明显改善(shàn)的个股，仍旧(jiù)有估(gū)值修复的(de)空间(jiān)。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情(qíng)板块(kuài)，以及部分海外指(zhǐ)数遭遇资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出(chū)榜单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品，单日净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在(zài)单(dān)日出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获(huò)利了结(jié)”资金，单(dān)日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块受益于(yú)“一(yī)带一路(lù)”板(bǎn)块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会受到获(huò)利盘(pán)的(de)短期(qī)卖出。不过，从长期(qī)看(kàn)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读，经济复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流(liú)出的证券(quàn)保险板(bǎn)块称，一季报陆续披(pī)露，非(fēi)银金融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最低结(jié)算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下调(diào)，经济温和复苏下(xià)行业景气(qì)度有望持续修复。保(bǎo)险板块(kuài)一(yī)季报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转趋势较(jiào)明显，资产端(duān)或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生(shēng)加(jiā)银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回(huí)升有望将促进电力(lì)消费(fèi)需求增(zēng)长。受上年同期(qī)低基数等因素影响，预计今年(nián)二季度电力消费增速将(jiāng)有望回升。在电力(lì)市场化改革(gé)的持续(xù)推进(jìn)下，电价趋(qū)势有望(wàng)稳(wěn)中小(xiǎo)幅上涨，电力现货市(shì)场和(hé)辅助服务市(shì)场机制(zhì)有望持续推广，容量补(bǔ)偿电价等(děng)机制或有望出台。

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