近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热(rè)的(de)行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是(shì)笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑(xiào)一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果(guǒ)可能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外(wài)向一(y先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ī)些(xiē)，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果文化(huà)的(de)业(yè)务(wù)和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视(shì)频出品(pǐn)，企鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势(shì)分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然(rán)是确定性和(hé)可(kě)复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不(bù)确(què)定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的(de)不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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