本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客(kè)户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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