在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的(de)微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”中国一共有多少万亿钱。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长中国一共有多少万亿钱幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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