随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字(zì)经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。会继(jì)续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)等人也发布了(le)一(yī)季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新(xī苏修是什么意思，苏修是什么意思n)进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华大(dà)盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银(yín)华(huá)心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华心选(xuǎn)一年(nián)持有A，较(jiào)去(qù)年(nián)底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持(chí)有期、银(yín苏修是什么意思，苏修是什么意思)华心享一(yī)年持有、银华(huá)心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了港股仓位(wèi)，比如(rú)银(yín)华心(xīn)佳两年(nián)持有期港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯精密成为第一(yī)大(dà)重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了(le)精测(cè)电子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股(gǔ)大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德(dé)时代(dài)、晶澳(ào)科(kē)技、德业(yè)股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　减持方面(miàn)，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该(gāi)基金分(fēn)别(bié)持(chí)有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一(yī)季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君为大家做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一(yī)季报中表示，对于(yú)今年国(guó)内(nèi)的宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续(xù)升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势(shì)相对之前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触(chù)底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的(de)技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们(men)维(wéi)持看好国产(chǎn)替代(dài)方向(xiàng)，集中在半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部(bù)件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导(dǎo)入，国(guó)内晶(jīng)圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半导体下行(xíng)周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个(gè)季度的(de)去库存，有望在(zài)今年下 半年重启(qǐ)上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布(bù)局机(jī)会(huì)。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是(shì)一季度被市场抛(pāo)弃(qì)较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是(shì)市场对(duì)于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注(zhù)利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在市场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多是对于一个下(xià)跌板块的应激式反应。在去(qù)年(nián)的中(zhōng)报(bào)中，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位(wèi)以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们(men)认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个(gè)时(shí)间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该基金一季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第(dì)一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟股(gǔ)份，今年一季度(dù)较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆(lóng)科(kē)技、比(bǐ)亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅度(dù)最大的是天齐(qí)锂业，今年一(yī)季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场(chǎng)经历了疫情复(fù)苏后的(de)调(diào)整修复(fù)，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋(qū)于明(míng)显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后(hòu)又出现了显著的回调(diào)，从(cóng)而总体呈 现出震荡(dàng)趋(qū)势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多位基金经(jīng)理也(yě)发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部(bù)总(zǒng)监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经济目前处在一(yī)个温和复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进(jìn)入尾声(shēng)后(hòu)，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利于(yú)权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季度(dù)指数(shù)仍有可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调整了一部分科(kē)技持仓。具体来看，以其代(dài)表作中(zhōng)信保诚创新成(chéng)长为例，该基(jī)金在一(yī)季度增(zēng)持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环(huán)、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投入非常多的精(jīng)力去(qù)跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对(duì)准确(què)的评估这项技术(shù)革命给具(jù)体公(gōng)司和行业(yè)格局带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，也(yě)不能给出大(dà)部分公司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季度(dù)暂(zàn)时(shí)还没有明(míng)显增(zēng)加相关的(de)持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心出现(xiàn)了波动。投(tóu)资(zī)者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)处于(yú)历史较低位置(zhì)，而(ér)这(zhè)两个行业未来的发(fā)展方向还是相对(duì)比(bǐ)较(jiào)确(què)定的。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的(de)受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本原理(lǐ)告(gào)诉我们(men)，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波(bō)动。所以在海量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们(men)的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好资产的(de)标准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理加(jiā)持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们会一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)减持了中国(guó)建筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观(guān)点没有大的变化。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我(wǒ)们(men)可以在热点(diǎn)不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时(shí)准备证伪自(zì)己的观点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏修是什么意思，苏修是什么意思