公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上(shàng)行(xíng)周期。ip>

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重(izhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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