美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银(yín)行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报(bào)道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅(fú)波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机(jī)构越(yuè)来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体(tǐ)现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游行业(yè)的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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