金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　粤西是指什么地方　六(liù)年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn粤西是指什么地方)吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价(jià)可(kě)能(néng)会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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