本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布为什么福建女人不能娶等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要(yào)为(w为什么福建女人不能娶èi)移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移(yí)动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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