海通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润(rù精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德n)向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替(tì)代的半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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