投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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