美(měi)国(guó)历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早在(zài)6月(yuè)1日发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国可能(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体néng)最早于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会(huì)“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党(dǎng)的(de)国会参(cān)众两院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护(hù)美(měi)国“信用”和各(gè)方(fāng)对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限可能(néng)会对企业和(hé)消(xiāo)费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的(de)信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个(gè)原因是(shì)最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财(cái)政部(bù)正在(zài)暂(zàn)停发行州和地方(fāng)政府系列(liè)证券，以避(bì)免突(tū)破债务(wù)上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认(rèn)其预期(qī)存在(zài)不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室(shì)发布的(de)最(zuì)新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该(gāi)机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预(yù)算办(bàn)公室2月(yuè)份(fèn)的预(yù)期(qī)，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在估(gū)计，财政(zhèng)部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的(de)一份报(bào)告中，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请(qǐng)美(měi)国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国国会未能提高政府的债(zhài)务上限，由此产(chǎn)生(shēng)违约(yuē)，将(jiāng)引发一场“经济(jì)灾难”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企(qǐ)业高(gāo)管活(huó)动中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上升(shēn隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体g)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基(jī)本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约(yuē)将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极(jí)大(dà)增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我(wǒ)们(men)在过去两(liǎng)年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对(duì)于美(měi)债违约可(kě)能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生(shēng)的支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了(le)共和党的债务(wù)上限法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为获取极端让步(bù)而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况(kuàng)的(de)催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度(dù)抬头。市场定价美联储下周最(zuì)后一次(cì)加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑到(dào)银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最早将在下个(gè)月(yuè)显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在(zài)报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主(zhǔ)党领导人(rén)提(tí)出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务(wù)上限最后期(qī)限的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全(quán)球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露的(de)信息有限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部(bù)可(kě)通过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程(chéng)、党派意(yì)向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三(sān)个角度(dù)看(kàn)，我们认为美债在今年6月违(wéi)约(yuē)的风险仍(réng)然较小。债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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