分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整(zhěng)也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金(jīn)管理人提(tí)出了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会对部(bù)分追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投资(zī)者人(rén)数较(jiào)多(duō)、与其(qí)他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可(kě)能对(duì)资本市(shì)场和(hé)金融(róng)体系(xì)产生(shēng)重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告(gào)：基(jī)金资(zī)产净(jìng)值(zhí)连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)5000万个(gè)；中国(guó)证监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个(gè)的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并明(míng)确风险防(fáng)控与处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资(zī)管机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资(zī)管新规(guī)的逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金(jīn)的投资(zī)运作指标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基(jī)金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的(de)规模(mó)合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金总份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基什么是人员类型 人员类型有哪些金管(guǎn)理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计(jì)提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。什么是人员类型 人员类型有哪些ong>《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基金类似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也(yě)做(zuò)出了明确(què)的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合(hé)理有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报(bào)中国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对(duì)预案(àn)的有效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评(píng)估什么是人员类型 人员类型有哪些。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处(chù)置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出(chū)市场，投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模(mó)较(jiào)大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来(lái)是(shì)否(fǒu)在公布的(de)重点货币基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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