看(kàn)看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(s一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗hì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的(de)开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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