财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力几率还是机率 概率和几率一样吗，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)几率还是机率 概率和几率一样吗润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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