芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒ夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物u)数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎ夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物n)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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