近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(l吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌e)重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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