金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经济(jì)发放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在(zài)经(jīng)历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流(liú)成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产(chǎn)品承(chéng)接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源分(fē太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名n)析认为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏(hóng)观表示在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大(dà)部(bù)分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没有(yǒu)进一步的(de)政策支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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