大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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