北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从(cóng)近3年的(de)净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人p>

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