为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎneach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数g)维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数"惊(jīng)呆了(le)！董事长雇(gù)人拉抬股价(jià)、高位出(chū)货(huò)，竟辩称是" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705940.png">

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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