大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了A勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善I

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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