金融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗jì)的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货(huò)价格(gé)，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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