大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是(shì肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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