5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

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　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得(dé)国资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数(shù)据(jù)。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然(rán)呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头汽车自(zì)身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科(kē)目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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