30年“不败(bài)”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持(chí)续回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及可(kě)能面(miàn)临的(de)违约。彻底带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA431mm是多少厘米 431mm是多少米6同比(bǐ)走(zǒu)高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的(de)431mm是多少厘米 431mm是多少米可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内(nèi)外(wài)流(liú)动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均(431mm是多少厘米 431mm是多少米jūn)是呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市(shì)场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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