“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)在中国(guó)出口的份额(é)约(yuē)为(wèi)36.0％超(chāo)过美(měi)欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出(chū)口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要(yào)指标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车等(děng)陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速(sù)快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反(fǎn)映“一带(dài)一路”贸(mào)易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进(jìn)一(yī)步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原(yuán)因，不过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。风味发酵乳是不是酸奶strong>从(cóng)散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景(jǐng)气(qì)度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍(réng)可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期(qī)影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评(píng)估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博(bó)弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带(dài)一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)风味发酵乳是不是酸奶了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最(zuì)大(dà)的10个国(guó)家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿(yán)线国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、20风味发酵乳是不是酸奶16、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下(xià)，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美(měi)欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)个方面：数据口径差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各(gè)国(guó)自中国进口的数(shù)据和中(zhōng)国向各国出口的数据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端(duān)的(de)增速(sù)会更高，这(zhè)意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确(què)定性(xìng)，可(kě)能在今(jīn)年下半年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击(jī)风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。