财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhē六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(s六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写hì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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