大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。半夜被C醒是一种什么样的感受p>

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次半夜被C醒是一种什么样的感受和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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