在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民(mín)的(de)热烈(liè)讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家(jiā)公募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注(zhù)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回(huí)归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数(shù)都(dōu)是日(rì)经225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入(rù)，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的情况，就会推高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪日经225指数(shù)表(biǎo)现的(de)，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价(jià)，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格(gé)超出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价品种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来日本(běn)股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司(sī)多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治(zhì)理监督(dū)机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回(huí)购等方式提(tí)振(zhèn)股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日(rì)考(kǎo)察并(bìng)表示(shì)大(dà)举(jǔ)投资日本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能(néng)会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关(guān)市场(chǎng)熟悉(xī)程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈(quān)内投资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)前(qián)列。另外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。