钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了短(duǎn)暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不(bù)及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停(tíng)板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司(sī)此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子(zi)电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公(gōng)司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当(dāng)前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客(kè)户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池(chí)不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今(jīn)年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市(shì)场的(de)绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时(shí)间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预(yù)期相去(qù)甚远。

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