金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年(nián)的(de)日(rì)本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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