昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可(kě)能(néng)需要(yào)立法者花(huā)几天(tiān)时(shí)间撰写(xiě)、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示不(bù)应(yīng)该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定(dìng)后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监控市场(chǎng)形势(shì)并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次(cì)会(huì)议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认(rèn)为接下来两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定(dìng)会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是(shì)25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期(qī)的(de)65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每(měi)股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计(jì)算任务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在(zài)AI用途的(de)芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和(hé)运(yùn)行(xíng)机器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半(bàn)年多(duō)以来(lái)新低。截至(zhì)5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期(qī)货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带(dài)来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除接下来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到(dào)40％附(fù)近，近期美(měi)元指数(shù)走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的(de)后(hòu)劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本(běn)持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需(xū)求(qiú)也已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二是外需可(kě)能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市(shì)场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止跌(diē)，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有实(shí)质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价格有加速下(xià)跌(diē)迹(jì)象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加造(zào)成(chéng)的负其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初期的(de)价格区间(jiān)有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材(cái)社会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月(yuè)份之(zhī)后来自(zì)政(zhèng)策面和(hé)市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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