大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译ì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基(jbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译ī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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