金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在股东(dōng)大(dà)会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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