券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(gu九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ó)银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头部(bù)券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收(shōu)规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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