曾(céng)号(hào)称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为(wèi)傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存(cún)款”立案查处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控制人张劲(jìn)取得联(lián)系(xì)，无法确(què)定其失联的具(jù)体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)就在(zài)5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉(shè)嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款，广(guǎng)东圆方(fāng)投(tóu)资有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已被立案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等(děng)人(rén)采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取相关涉(shè)案数据，并已委托专业(yè)机构(gòu)进行独立鉴定和司法(fǎ)审(shěn)计(jì)，已(yǐ)对涉(shè)案相关资产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示(shì)，圆(yuán)方(fāng)投资(zī)的背(bèi)后正(zhèng)是雪(xuě)松(sōng)控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传来，原本还对(duì)张劲一(yī)年多之前(qián)承(chéng)诺的(de)理(lǐ)财兑(duì)付方(fāng)案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连(lián)跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松(sōng)控股的(de)前身为(wèi)1997年(nián)成立的君(jūn)华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房(fáng)地(dì)产的(de)企业(yè)，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的野心(xīn)也随(suí)之(zhī)展露，逐步(bù)开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业(yè)、文旅等众多领域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版(bǎn)图(tú)，雪(xuě)松(sōng)控股应运而生，资产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的(de)构想中，雪松控股实(shí)现“三(sān)个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的(de)营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控股致力(lì)于成(chéng)为全球(qiú)领先(xiān)的大(dà)宗(zōng)商品综(zōng)合性产业集团，在全(quán)球(qiú)范围内积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资(zī)源、供应链(liàn)服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动新材料(liào)、新(xīn)技术创新(xīn)突破，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资(zī)及城市综合配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借(jiè)独一无二的(de)供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经翻(fān)了好(hǎo)几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被评(píng)为中国最(zuì)具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业(yè)务规(guī)模遇到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松(sōng)控股，开始打着(zhe)“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的理财产品存量规模(mó)大(dà)约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年时间(jiān)，雪松信托(tuō)自(zì)2021年(nián)4月开(kāi)始(shǐ)出现理财产品发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前(qián)逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月(yuè)兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品(pǐn)其余未(wèi)兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台(tái)实物(wù)资产兑(duì)付补充方案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕(xī)的首次(cì)兑付都(dōu)无法(fǎ)如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人(rén)的(de)怒火。

　　2a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大022年(nián)除夕(xī)前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了一(yī)封落(luò)款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及回(huí)款计划未(wèi)能按照预(yù)期(qī)方(fāng)案落(luò)实，公司外部协调(diào)资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原本定应(yīng)于(yú)当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑(duì)付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者(zhě)的底层逻(luó)辑大相径庭(tíng)，更加令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是(shì)一个庞大(dà)的融资网(wǎng)络，涉(shè)及企(qǐ)业数量高达63家，除了(le)或明或暗的(de)雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易(yì)行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注(zhù)函，要求(qiú)其核(hé)实媒体曝出的数(shù)十家空壳公(gōng)司是否为公司的供应(yīng)商(shāng)或客(kè)户，并说明公司是否参与(yǔ)雪松信(xìn)托产品底层资产的(de)应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原(yuán)本就(jiù)是雪松系自导自演的(de)一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链业务(wù)相(xiāng)当(dāng)大一部分原本就是一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即(jí)通过在体系内的(de)“闭环(huán)”不(bù)断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模，继而获取(qǔ)更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆发的(de)P2P骗(piàn)局(jú)如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾(zāi)时，张(zhāng)劲曾在朋友圈(quān)里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司(sī)反映，公司(sī)提供(gōng)现金支持。炒(chǎo)股(gǔ)严重影响到个人(rén)生活的，也(yě)可以和(hé)公(gōng)司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这(zhè)家(jiā)名声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目(mù)中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至还是(shì)利用虚(xū)构的(de)资产来(lái)套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及(jí)张劲本人所做(zuò)出的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难关，直到(dào)日前(qián)公安(ān)机关(guān)立(lì)案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告(gào)中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金融(róng)业务(wù)的经办(bàn)公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士(shì)向观察者(zhě)网透露(lù)，由于(yú)涉案(àn)关联公司(sī)过多，不(bù)便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年(nián)多，经(jīng)侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常公告(gào)披(pī)露此次对(duì)张劲采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施，意(yì)味着基本案(àn)情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管也(yě)远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多次通过电话(huà)、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人取得联(lián)系，也无法确定(dìng)其失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼(jiān)任(rèn)雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松实业集(jí)团的董(dǒng)事，还在广州雪松文(wén)化旅游投资有限公司(sī)、广州市雪松互(hù)联(lián)网小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公司等数十家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的(de)头号人物(wù)谢(xiè)少彬等人，也在半(bàn)年(nián)前就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年亏(kuī)损已经再次发布(bù)退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新材(cái)料公司要约收购实施完(wán)毕，本次(cì)要约收购系山能新材料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过重(zhòng)整(zhěng)程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大téng)达将易主(zhǔ)山(shān)东国资。

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